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广州浪奇重组拟收购哪些标的?竟有家台湾化工巨头

广州浪奇重组拟收购哪些标的?竟有家台湾化工巨头2018-5-4 14:40:6   来源:第一财经  阅读数:


林志吟 李隽

 

广州浪奇的这次重组,到底能否扭转公司业绩颓势的局面?

 

作为广州轻工工贸集团有限公司(以下简称广州轻工)旗下唯一的上市平台,广州浪奇的资产注入话题长期是外界回避不了的焦点。

 

 

多年来,外界盛传,控股股东有可能进一步向上市公司注入相关资产,以扭转后者长期业绩疲软状态。直到近日,资产注入似有苗头出现。不过,略超市场预期的是,广州浪奇更意在找外援。

 

广州浪奇的前身是广州硬化油厂,始创于1959年,是华南地区最早成立的洗涤用品企业之一,主要从事民用日化产品、工业用精化助剂等产品的生产制造和贸易。

 

广州轻工则是广州国资委旗下全资企业,成立于2000年,是广州市第一家工贸合一的大型企业集团公司,集团资产总额240多亿元人民币,在职员工近万人。有子公司、参股和关联的企业200多户,经营范围涉及节能环保、健康食品、绿色日化、商贸文体4大主业。位列中国企业500强、中国服务业企业500强、中国轻工业百强企业。

 

正处于停牌重组中的广州浪奇,4月26日晚间,披露了公司拟重组轮廓。据显示,广州浪奇拟以发行股份方式购买广州百花香料股份有限公司(下称“百花香料”)、广州华糖食品有限公司(下称“华糖食品”)、智盛(惠州)石油化工有限公司(下称“智盛惠州”)、天津天智精细化工有限公司(下称“天津天智”)、江苏盛泰化学科技有限公司(下称“江苏盛泰”)的全部或部分股权,并募集配套资金。

 

这拟收购的5家标的,只有前两家与广州浪奇存在关联关系,属于广州轻工旗下的企业,后3家则属于非关联企业。

 

这起收购的蹊跷之处在于,这5家拟收购标的中,除了华糖食品属于农副食品加工业外,其余的4家皆是化学原料和化学制品制造业。对于广州浪奇而言,收购后四家,是在立足日化全产业链基础上作进一步补充。但退一步讲,广州浪奇跨界收购华糖食品的必要性,又在哪里?记者试图向广州浪奇证券部进一步了解情况,但未获明确回应。

 

同时,有意思的是,广州浪奇拟收购的智盛惠州、天津天智、江苏盛泰这3家公司,背后的股东,皆有台湾化工巨头和桐化学的身影。

 

和桐化学的来头并不小。和桐化学官网显示,公司1993年赴大陆投资设厂,与大陆中石化集团合资,于南京创立金桐石油化工有限公司生产直链烷基苯(Linear Alkyl Benzene, LAB),是第一家至大陆投资石化厂的台湾企业,往后更持续以策略联盟、转投资等方式扩厂,生产据点遍布大陆南京、马鞍山、天津、厦门、上海、广州、惠州、四川等地。目前和桐化学已逐渐发展成为界面活性剂原料工业世界的龙头企业。

 

多年来,广州浪奇致力于打造日化全产业链,不过收效甚微。增收不增利是广州浪奇多年来业绩的真实写照。近十年时间里,广州浪奇营业收入从2007年不足十亿元,一路扶摇直上,到2017年时,已达到118.11亿元。与此形成鲜明对比的是,公司归属于上市公司股东的净利润长期徘徊在亿元以下。2017年,该净利润仅有3997.30万元。

 

从产品分布来看,广州浪奇主要分为工业和民用产品,2017年收入分别为110.85亿元和7.11亿元,占比分别为93.85%和6.03%。总的来说,2017年,公司整体毛利率仅有2.74%。

 

虽“顶着”华南最早成立的洗涤用品企业之一的光环,但广州浪奇的民用日化业务却长期处于不温不火状态,早已被同城的立白集团、蓝月亮远远甩在后头。

 

值得注意的是,广州浪奇2017年收入甚至同比下滑47.77%。公司在2017年报中解释称,本土日化品牌企业在国内日化产品领域都有各自的主打产品,在品牌、技术、 营销渠道等方面形成了自己的独特优势,并占据着相当可观的市场。

 

日化行业是一个充分竞争的市场化行业。日化品牌企业受上游化工原料及辅料价格上涨影响,劳动力成本上升快,激烈的同业竞争迫使各企业在品牌宣传上加大投入,外部环境不明朗,企业盈利能力也逐步下滑,竞争进一步趋于激烈。

 

广州浪奇证券部的相关人员对记者表示,公司并不会放弃民用产品的经营,该业务的品牌优势仍存。“在过去的一年里,公司也在加大力度进行品牌推广,同时产品也在往精品、高附加值转型。”该工作人员也说,公司在往全国进行布局,但销售市场主要聚集在华南地区。

 

广州浪奇的这次重组,到底能否扭转公司业绩颓势的局面?届时会与和桐化学“擦出”怎样的火花,值得观看。